Wycena spółek z WIG 30 Marek Panfil, Andrzej Szablewski

Spis treści książki

Część I Makroekonomiczne i mikroekonomiczne uwarunkowania wyceny spółki 1. Cykle i wskaźniki koniunktury na świecie i w Polsce – prof. Maria Drozdowicz-Bieć, dr Alfred Bieć 2. Megatrendy w gospodarce światowej – dr Andrzej Szablewski 2.1. Polaryzacja wzrostu i spadku PKB w wielobiegunowym świecie 2.2. Kierunki migracji kapitału 2.3. Hipoteza przemienności rynków i co z niej może wynikać? 2.4. Zmiany zachodzące na rynkach kapitałowych 2.5. Wnioski 3. Analiza fundamentalna i techniczna spółki – dr Jarosław Kwit 3.1. Prognozowanie – wprowadzenie. 3.2. Analiza fundamentalna. 3.2.1. Teoria 3.2.2. Mocne i słabe strony prognozowania w oparciu o analizę fundamentalną. 3.3. Analiza techniczna 3.3.1. Teoria 3.3.2. Mocne i słabe strony prognozowania w oparciu o analizę techniczną 3.4. Analiza fundamentalna i techniczna – porównanie 3.4.1. Determinanty priorytetu w stosowaniu analizy fundamentalnej i technicznej - kryteria praktycznego stosowania 3.4.1.1. Wartość portfela inwestycyjnego. Kontekst płynności 3.4.1.2. Horyzont inwestycyjny 3.4.1.3. Stan koniunktury giełdowej 3.4.1.4. Wrażliwość na szoki egzogeniczne oraz urzeczywistnienie zdarzeń „nieprzewidywalnych”. Wpływ „carry trade” na jakość    prognozy. 3.5. Przebieg indeksu WIG20 w aspekcie średnich wskaźników P/E, P/BV 3.6. Kryteria prognozowania średnio- i długoterminowego w AT na podstawie indeksu WIG20. 4. Metodologia wyceny spółek giełdowych. Poszukiwanie wartości wewnętrznej akcji – dr Marek Panfil 4.1.   Ewolucja wycen spółek 4.2. Zrozumienie modelu biznesowego spółki giełdowej (w tym czynniki wzrostu  wartości) - nawiązanie do profilu działalności spółek z WIG-20 4.3. Kluczowe etapy analizy strategicznej i analizy finansowej spółki 4.4. Podejście dochodowe i rynkowe jako najpopularniejsze do wyceny spółki giełdowej  4.4.1. Metody dochodowe DCF (FCFF, FCFE); DEP; DDM 4.4.2. Metoda mnożnikowa 4.5. Poszukiwanie ostatecznej ceny akcji. Interpretacja wyceny.  4.6. Wnioski 5. Społeczna odpowiedzialność spółek z WIG-20 - dr Paulina Roszkowska Cześć II Wycena spółek z WIG20 5. Wycena Asseco Poland SA – Andrzej Staniszewski, analityk PKN Orlen SA 6. Wycena Bogdanka SA – Wojciech Kiczka, Słuchacz X edycji Podyplomowych Studiów Metody Wyceny Spółki Kapitałowej 7. Wycena Boryszew SA – Adam Lesiński, Słuchacz X edycji PS MWSK 8. Wycena BRE BANK SA – Paweł Włodarczyk, Słuchacz X edycji PS MWSK 9. Wycena GTC SA – Emil Wołodźko, Słuchacz X edycji PS MWSK 10. Wycena Handlowy SA – Marcin Ostaszewski, student V roku SGH 11. Wycena JSW SA – Marzena Polczyk, Słuchaczka X edycji PS MWSK 12. Wycena Kernel SA – Elżbieta Boryń, Słuchaczka X edycji PS MWSK 13. Wycena KGHM Polska Miedź SA – Daniel Dąbrowski , Słuchacz X edycji PS MWSK 14. Wycena LOTOS SA – Rafał Pawlak, Słuchacz X edycji PS MWSK 15. Wycena Pekao SA – Dominika Sobaś 16. Wycena PGE SA – Agnieszka Maciąg, Słuchacz X edycji PS MWSK 17. Wycena PGNiG SA - Kamil Kondracki, Słuchacz X edycji PS MWSK 18. Wycena PKN Orlen SA – Maciej Wróblewski, Słuchacz X edycji PS MWSK 19. Wycena PKO BP SA – Piotr Siwiec, Słuchacz X edycji PS MWSK 20. Wycena PZU SA – Mateusz Misil, Słuchacz X edycji PS MWSK 21. Wycena Synthos SA – dr Dorota Ciesielska-Maciągowska, SGH 22. Wycena Tauron Polska Energia SA – Joanna Górna, Słuchaczka X edycji PS MWSK 23. Wycena TP SA – Piotr Zaniewski, Słuchacz X edycji PS MWSK 24. Wycena TVN SA - Małgorzata Wodzińska, Słuchaczka X edycji PS MWSK Spis treści rozdziałów 6–25 1. Charakterystyka spółki a. Branża/model biznesowy b. Kluczowe wydarzenia historyczne c. Struktura własnościowa d. Kadra zarządzająca 2. Analiza strategiczna spółki a. Misja, wizja b. Czynniki wzrostu wartości przedsiębiorstwa c. Specyfika rynku d. Analiza 5 sił konkurencyjności Portera e. Analiza SWOT 3. Analiza finansowa w okresie 31.12.2007–31.12.2011 a.  Analiza rachunku zysków i strat i. Analiza przychodów ii. Analiza kosztów iii. Analiza marż na różnym rodzaju działalności b.  Analiza bilansu i. Analiza aktywów ii. Analiza pasywów c.  Analiza rachunku przepływów pieniężnych i. Działalność operacyjna ii. Działalność inwestycyjna iii. Działalność finansowa 4. Analiza wskaźnikowa w okresie 31.12.2007–31.12.2011 a.  Analiza wskaźników płynności b.  Analiza wskaźników sprawności działania c.  Analiza wskaźników zadłużenia d.  Analiza wskaźników rentowności e.  Analiza wskaźników dla akcjonariuszy + akcjogram (od pierwszego notowania akcji spółki) f.  Strategiczny model zysku g.    Analiza zysku ekonomicznego (EP): kalkulacja NOPAT, IC, WACC, EP 5. Założenia dla potrzeb metody dochodowej (DCF lub DEP lub DDM) w okresie 31.12.2007–31.12.2011 a. Makroekonomia (PKB, inflacja, kursy walut, ceny surowców – jeśli potrzeba, etc…) b. Prognoza rachunku zysków i strat w okresie 01.01.2012 – 31.12.2016 i. Prognoza przychodów ii. Prognoza kosztów iii. Prognoza marż na różnym rodzaju działalności c.  Prognoza bilansu i. Prognoza aktywów ii. Prognoza pasywów d. Prognoza rachunku przepływów pieniężnych i. Działalność operacyjna ii.  Działalność inwestycyjna iii. Działalność finansowa e. Prognoza kosztu kapitału i. Koszt kapitału własnego ii. Koszt kapitału obcego iii. WACC f. Prognoza kapitału obrotowego netto 6. Wycena spółki metodą FCFF na dzień 31.12.2011 (dla wszystkich spółek oprócz banków) a. Kalkulacja FCFF b. Kalkulacja zdyskontowanych FCFF c. Kalkulacja wartości końcowej (TV) d. Kalkulacja zdyskontowanej TV e. Enterprise Value i Equity Value f. Analiza wrażliwości  7. Wycena spółki metodą zdyskontowanych zysków ekonomicznych (Discounted Economic Profit, DEP)na dzień 31.12.2011 (dla banków – do wyboru DEP lub DDM) a. Kalkulacja EP b. Kalkulacja zdyskontowanych EP c. Kalkulacja wartości końcowej (TV) d. Kalkulacja zdyskontowanej TV e. Enterprise Value i Equity Value f. Analiza wrażliwości  8. Wycena spółki metodą zdyskontowanych dywidend (Discounted Dividend Method, DDM)na dzień 31.12.2011 (dla banków – do wyboru DDM lub DEP) a. Prognoza wartości dywidend b. Koszt kapitału własnego c. Kalkulacja wartości końcowej (TV) d. Kalkulacja zdyskontowanej TV e. Equity Value f. Analiza wrażliwości 9. Wycena spółki metodą porównawczą na dzień 31.12.2011 (spółki giełdowe) a. Dobór spółek porównywalnych b. Mnożniki (EV/EBITDA, EV/EBIT, EV/S, P/E) c. Korekty d. Dyskonta i premie e. Enterprise Value i Equity Value 10. Wycena a giełdowa cena akcji a. Wycena a giełdowa cena akcji b. Kreacja / destrukcja wartości

pokaż cały spis treści

ukryj recenzje